“当一组引发热议的海报遇上全国化战略推介会，今世缘在争议中站在了发展的关键节点，基酒相关的种种问题也随之浮出水面。”

　　上周末，酒圈被一组海报搅动得波澜四起。今世缘国缘淡雅产品的海报上，“锋芒毕露”的文字不仅对市面上原浆、年份酒的价值提出质疑，还以“只和兄弟喝？只和家人喝？”的表述引发广泛猜测，黄淮一带多家白酒企业以及同为苏酒的洋河都被卷入其中。尽管今世缘方面否认该海报为官方发布，称主要是经销商在朋友圈传播，但恰逢7月27日今世缘高调召开全国化战略重点市场推介会，这组海报不仅抢走了活动焦点，也让外界重新聚焦于今世缘的外购基酒历史。

　　在7月27日的推介会上，今世缘党委书记、董事长、总经理顾祥悦发言称“‘只允许讲自己好话、不允许讲别人坏话’，已经成为我们厂商共同的价值追求和行动自觉”，试图为争议降温。要知道，此前今世缘在面对与洋河的竞争时，一直淡化处理，强调错位布局、各有优势，还多次表示向洋河学习。此次“拉踩”营销的推动者和授权者虽不明确，但外界普遍认为其意在针对洋河，质疑年份酒价值的内容引发了舆论反弹。

　　从实际情况来看，洋河的年份酒是有协会认证的。2024年洋河将梦之蓝手工班系列化，推出的手工班10、15、20获得了中国酒业协会授权及第三方机构方圆标志认证集团认证，且检查组和专家团队对关键步骤进行了审查，并提出了几十项具体认证标准要求，符合中酒协此前披露的以加权平均年限80%作为认定标准的白酒年份酒标准。今年6月洋河上市的高线光瓶酒，更是业内当前唯一做了真实年份认证的光瓶酒，每一瓶都由中轻检验认证中心权威鉴定、100%为三年陈酒。

　　在基酒储备规模和老酒积累周期上，今世缘与竞争对手存在差距。2024年年报显示，今世缘酿酒车间实际产能6万吨/年，还有2万吨浓香型原酒产能和2万吨清雅酱香原酒产能在建，半成品酒(含基础酒)库存量16.1768万千升；而洋河股份2024年实际产能超过14万吨，半成品酒(含基础酒)库存量接近70万吨，分别是今世缘的2倍和4倍以上。

　　今世缘有外购基酒的历史，其2014年上市前的招股书显示，2011-2013年连续三年的半成品库存中都有外购基酒，还有用于液态法白酒的食用酒精库存。此后虽未再披露外购基酒信息，但投资者对其产能大幅提升存在疑问。2013-2020年，今世缘年产量都在3万千升上下，而2021-2024年连续大幅提升，分别为36536千升、40415千升、51472千升、53548千升。对于2024年酿酒原材料同比增长57.15%是否因购买大量基酒的疑问，今世缘回应称是产能提升的正常储备，且2013年启动的技改项目提高了优质酒率，当前及新建产能可满足需求。

　　不少浓香型酒企有采购四川基酒的历史，但其他企业外购基酒多发生在更早时候，之后纷纷扩产保障生产，更早启动自身产酒、储酒周期，而这对于围绕年份酒发展至关重要。

　　从业绩来看，今世缘增长显著，2014年上市时年营收不到24亿元，2023年跻身百亿级，2024年营收115.44亿元，稳坐上市白酒前七。但增长主要来自省内，2024年省外收入9.26亿元，占比仅8%，且从洋河手中抢走不少省内份额，2024年今世缘省内多个销售大区保持两位数增长，同期洋河在江苏省内呈两位数下滑。

　　然而，仅靠江苏市场难以支撑增长，2025年一季度今世缘营收、盈利增速回落至个位数，全年增长目标调整为总营收同比增长5%～12%，加速走向省外成为必然。在7月27日的推介会上，顾祥悦提到国缘品牌的“长三角一体化、环江苏周边化战略”，发力上海、浙江、安徽、山东、河南等周边省市部分市场。

　　而在省内，洋河正以“价优质高”产品反击，今年推出的第七代海之蓝、高线光瓶酒等集中在几十到一百多块的大众价格带，希望通过产品升级叠加光瓶酒下沉强化优势。今世缘此前走消费升级路线%，甚至稍高于洋河，但终端价格下行后，其大众到中端价格带产品面临洋河直接竞争。以国缘淡雅为例，定位于100元～300元价格带，当前单瓶市场价多在100元～150元之间，与洋河海之蓝价格区间重叠。国缘淡雅未明确宣传酒体年份，部分电商旗舰店注明为1年～3年基酒，而升级后的海之蓝明确以3年以上基酒为主，搭配5年陈年调味酒勾调，价格不到一百块的洋河高线光瓶酒也明确是至少储存3年的基酒。在大众价格带，白酒替代性强，消费者更倾向于价格和酒质综合有优势的产品，这对刚起步全国化的今世缘而言，只是挑战的开始。